Formula kewangan peralihan tenaga Vietnam: daripada pengembangan kapasiti kepada sistem pintar

Peralihan tenaga global kini memasuki fasa kedua secara senyap. Dahulu, negara-negara berlumba-lumba menambah kapasiti terpasang tenaga angin dan solar, mengukur kemajuan dalam megawatt. Kini, tumpuan beralih kepada bagaimana membiarkan sumber tenaga bersih yang serpihan ini menari dengan lincah dalam grid kuasa - sistem penyimpanan tenaga, penjadualan pintar, dan tindak balas sisi permintaan menjadi medan perang baharu. Vietnam, salah satu ekonomi yang berkembang paling pesat di Asia Tenggara, berada di barisan hadapan peralihan paradigma ini.

Menurut Timbalan Pengarah Jabatan Kredit Bank Negara Vietnam, Nguyen Phuong Bac, dalam forum "Pembangunan Infrastruktur Tenaga Pintar", hanya dalam tempoh 2021-2030, projek penjanaan dan penghantaran elektrik negara memerlukan pelaburan kira-kira $134.7 bilion, dengan penjanaan kira-kira $119.8 bilion dan penghantaran kira-kira $14.9 bilion. Menjelang 2050, angka ini dijangka meningkat kepada antara $399.2 bilion dan $523.1 bilion. Ini bukan sahaja bil yang mengejutkan, tetapi juga ujian tekanan muktamad terhadap daya tahan institusi, kedalaman kewangan, dan keupayaan tadbir urus negara.

Dari Perlumbaan Kapasiti ke Integrasi Sistem

Timbalan Pengarah Institut Dasar Strategik Pertanian dan Alam Sekitar Vietnam, Profesor Madya Nguyen Dinh Tho, menunjukkan bahawa dunia beralih daripada "memperluas kapasiti penjanaan" kepada "membina sistem tenaga yang menyelaraskan penjanaan, penghantaran, penyimpanan, dan penggunaan kuasa secara fleksibel". Penyataan ini dengan tepat menangkap perubahan mendalam dalam industri elektrik global: apabila penembusan tenaga boleh diperbaharui melebihi 30%, kestabilan grid tidak lagi bergantung kepada output loji tunggal, tetapi kepada keupayaan penyelarasan pintar keseluruhan sistem. Vietnam telah memasukkan konsep ini ke dalam Pelan Pembangunan Elektrik VIII yang disemak semula, dengan jelas menumpukan pada grid pintar, sistem penyimpanan tenaga, dan loji puncak gas asli cecair (LNG) sebagai keutamaan fasa seterusnya.

"Segitiga Mustahil" Kredit Bank

Di Vietnam, kredit bank menanggung beban pembiayaan infrastruktur elektrik. Pada masa ini, baki kredit dalam industri pengeluaran dan pengedaran elektrik, gas, air panas, wap, dan penyaman udara menyumbang kira-kira 3% daripada jumlah kredit ekonomi. Empat bank perdagangan milik kerajaan telah menyediakan pinjaman teras untuk projek seperti Loji Hidro Son La (175 trilion VND), Loji Hidro Lai Chau (145 trilion VND), Loji Terma Quang Trach 1 (271 trilion VND), dan Talian Penghantaran 500kV Quang Trach-Pho Noi (kira-kira 150 trilion VND). Bank Negara juga menyokong import peralatan asing untuk projek melalui sokongan pertukaran asing, dan menyelaraskan mekanisme khas untuk Loji Hidro Son La dan Loji Nuklear Ninh Thuan 1.

Walau bagaimanapun, bank menghadapi "segitiga mustahil": projek elektrik memerlukan pelaburan besar, tempoh pulangan panjang, dan tertakluk kepada risiko dasar seperti mekanisme tarif elektrik dan pengambilan tanah. Bank perdagangan tertekan untuk memenuhi keperluan kawal selia nisbah modal jangka pendek dan pinjaman jangka sederhana/panjang, banyak projek ditangguhkan kerana masalah prosedur atau undang-undang, meningkatkan risiko kredit. Bergantung semata-mata pada kunci kira-kira bank untuk menampung pelaburan infrastruktur selama beberapa dekad jelas tidak mampan.

Tiga Tonggak: Institusi, Pasaran, dan Perusahaan

Bank Negara Vietnam telah mencadangkan penyelesaian berdasarkan tiga tonggak.Bank Negara Vietnam telah mencadangkan satu set penyelesaian berdasarkan tiga tonggak. Pertama, memperbaiki rangka kerja institusi, terutamanya mempercepatkan pelaksanaan Pelan Pembangunan Elektrik VIII yang telah disemak, dan mewujudkan mekanisme harga elektrik yang telus dan mengambil kira kepentingan semua pihak, ini adalah prasyarat bagi bank untuk berani memberikan pinjaman jangka panjang. Kedua, mempelbagaikan sumber dana, mempromosikan pinjaman sindiket, bon hijau, bon korporat, dana pelaburan infrastruktur, untuk mengurangkan tekanan pada sistem perbankan, dan mengarahkan kredit hijau ke arah tenaga bersih dan grid pintar. Ketiga, memperkukuh hubungan antara sektor, melalui jawatankuasa pemandu negara untuk menyelesaikan halangan yang dihadapi oleh projek-projek utama tepat pada masanya, sambil menuntut syarikat tenaga meningkatkan nisbah modal sendiri, meningkatkan ketelusan tadbir urus, dan memperkukuh kawalan risiko projek.

Jurang Pembiayaan dalam Konteks Global

Keadaan Vietnam bukanlah kes terpencil. Agensi Tenaga Antarabangsa menganggarkan bahawa menjelang 2030, pelaburan tenaga bersih di negara membangun dan ekonomi sedang pesat membangun perlu meningkat lebih enam kali ganda untuk mencapai sasaran iklim global. Walau bagaimanapun, kos modal negara-negara ini selalunya dua hingga tiga kali lebih tinggi daripada negara maju, dan mereka kekurangan pasaran bon hijau yang matang serta pelabur institusi jangka panjang. Pertukaran karbon (dirancang untuk dilancarkan pada 29 Jun 2026) dan rangka kerja bon hijau yang diperkenalkan Vietnam adalah cubaan untuk merapatkan jurang ini. Jika berjaya, ia akan menyediakan templat pembiayaan yang boleh ditiru untuk negara-negara Selatan global yang lain.

Dari Keselamatan Tenaga ke Daya Saing

Bagi Vietnam, infrastruktur tenaga pintar bukan sahaja sebagai cara teknikal untuk menjamin bekalan elektrik, malah asas untuk menyokong ekonomi digital, pertumbuhan hijau, dan daya saing global. Syarikat semikonduktor, pengeluar kenderaan elektrik, dan gergasi teknologi multinasional dalam pemilihan lokasi kini menjadikan kestabilan grid dan ketersediaan tenaga boleh diperbaharui sebagai penunjuk utama. Keupayaan Vietnam untuk membina sistem kuasa yang berdaya tahan dan fleksibel menjelang 2030 akan banyak menentukan kedudukannya dalam permainan penyusunan semula rantaian bekalan global.

Persamaan pembiayaan peralihan tenaga tidak mempunyai penyelesaian yang mudah. Ia memerlukan kerajaan memikul tanggungjawab untuk pembaharuan harga elektrik dan pelaksanaan perancangan, memerlukan bank menginovasi produk kredit dan menerima tempoh yang lebih lama, dan juga memerlukan syarikat menggunakan tadbir urus yang telus dan kewangan yang kukuh untuk menarik modal global. Vietnam sedang menulis jawapannya sendiri, dan dunia menunggu dengan penuh perhatian.